引（yǐn） 言（yán）

       当前（qián）我国资本市场仍处于发（fā）展不（bú）完善状态，在这一（yī）背（bèi）景（jǐng）下（xià），存在部分国有企业，为实现进（jìn）一步发展，通常（cháng）采用负债经（jīng）营模式，企业负债率相对较高。一旦（dàn）企业（yè）内部负债率较高，不仅会引发（fā）偿债（zhài）风险，同时（shí）也（yě）会制约国有企业（yè）可（kě）持续发（fā）展。国有（yǒu）企业只有采用债务风险防范与化（huà）解措（cuò）施，才能够规避债务（wù）风险问题，提高（gāo）国有（yǒu）企业经（jīng）济效益以及市场竞（jìng）争力。针对债务风险发生原因，国有企业应当提（tí）升债务风险防控意识，营造良好内部（bù）控制环境，提高（gāo）债务风险防范（fàn）能（néng）力，实现国有企业（yè）进一（yī）步发展。

1 国有企（qǐ）业债务风险类型以及防（fáng）范化解债务（wù）风险的重（chóng）要性（xìng）

1.1 国（guó）有企业（yè）债务风险类型

1.1.1 显性债务风险

       在国有企业中，显性债务风（fēng）险是（shì）债务（wù）风险的（de）重要组（zǔ）成部分。主（zhǔ）要指的（de）是国有（yǒu）企（qǐ）业在（zài）运营中，通过资本市（shì）场，采（cǎi）用公开或者不（bú）公开的方式，发行债券等相关债务融资工具进（jìn）行融资，或者向金融（róng）机（jī）构贷（dài）等方式获（huò）取资金，从而产（chǎn）生负债。国有企业在发（fā）展（zhǎn）过程中，内（nèi）部存在一定资（zī）金缺（quē）口问题，贷款难以按（àn）时偿还，不仅需（xū）要承担一定债务违（wéi）约（yuē）风险，同时也会引发信用风险。显性债（zhài）务风险制约了国有企业进一步发展。

1.1.2 隐性债务风（fēng）险

       隐性（xìng）债务主要指的是国（guó）有企（qǐ）业产生的（de）对外融资以及（jí）向外担保等债务，但由于成本核算（suàn）与实际情况不相符，各项数据不具备科学性与和准确性（xìng），从而导致（zhì）潜亏（kuī）挂账（zhàng），引发（fā）虚盈（yíng）实亏问题，实际存在的债务风险远远高于账目情况（kuàng）引发的（de）债务违约风（fēng）险。

1.1.3 流动性风险

       在国（guó）有企业中，流动性风险是债务风险的重要（yào）内（nèi）容。这一风险主（zhǔ）要指的是国（guó）有（yǒu）企业收入减少及（jí）债务增加（jiā），从（cóng）而导致内部资金严重紧缺，资金流动（dòng）性降低（dī），并对（duì）国有企业各（gè）项经济活动与盈利能力产生（shēng）不良影响，在这一过（guò）程中（zhōng）引发的风险问题（tí）。现阶段，国有企业（yè）所（suǒ）面临的流动性风险主要来源于三方面内容。首（shǒu）先是由（yóu）于国有企业在开（kāi）展（zhǎn）筹资活动中，筹资形（xíng）式单一且落后，导致企业（yè）负债（zhài）成本与借（jiè）贷成本（běn）增加，滋生流动性风险。其次是（shì）由于国有企业在（zài）日常运营中，为不断提升内部核心竞争力，往往会采用较长还款期的赊销方（fāng）式，产生坏账问题，资金无法（fǎ）及（jí）时收回（huí），从而引发流动性风险。最后国有（yǒu）企业在开展投资活（huó）动中，对项目可（kě）行性（xìng）分析不到位，导致投资失败或者（zhě）投资效益低（dī）下（xià），资（zī）金利用效率不（bú）足，收入与债务（wù）之间严重失（shī）衡，加剧流动性风险问题。

1.2 国有企业防（fáng）范化（huà）解债（zhài）务风险的重要性

1.2.1 有利于（yú）扩大国有企业资本规模（mó）

       国有企业在运（yùn）营中，积极（jí）开展（zhǎn）债务风（fēng）险方法与化解工作，有（yǒu）利于拓展企业资（zī）本规模。依据我（wǒ）国现行经（jīng）济政（zhèng）策，当国有（yǒu）企业债务资本量在逐渐（jiàn）增加，则能够（gòu）从中获取债务减压，例如债务利益能够用于企业所得税税前抵扣。利息抵税额主（zhǔ）要包含（hán）债务额、债（zhài）务利（lì）率以及所得税税率三方（fāng）面之间的乘积。由此能够看出，当国有企业在面临较重（chóng）债（zhài）务时，则能够发挥出利息减税效果。发挥债务额度优势，能（néng）够全面控制国有企业成本（běn）。当（dāng）国有企业持有（yǒu）大量（liàng）资本后，对自身（shēn）发展与运营具有推动作用（yòng）。

1.2.2 有利于促进国有企业发展与转（zhuǎn）型（xíng）

       从国有企业（yè）发展角度阐（chǎn）述，在运营（yíng）过程中，形成合理的债务供求关系，是国有企业（yè）高效发展的关键。国（guó）有（yǒu）企业在（zài）发展中，若（ruò）缺乏债务（wù）资本支持，必然无（wú）法（fǎ）推动推动内部（bù）资本合理流动，企业产业结（jié）构（gòu）升级受限，陷入发展困（kùn）境，易被外（wài）界经济环境（jìng）所影响。国有企业通过增加债（zhài）务杠（gàng）杆的方式，提高融资效率，不仅（jǐn）能够明确自（zì）身发展地位，还能够通（tōng）过正向反馈调节（jiē），带动企业转型发展。但需要明确的（de）是，若大（dà）量资本累积（jī），则（zé）会引发债务风险问（wèn）题（tí）。通过（guò）防范化解债务风（fēng）险，优化（huà）配置国有企业内部（bù）资产，使得达（dá）到最佳状态，有利于（yú）调整（zhěng）国有（yǒu）企业内部结构。由（yóu）此（cǐ）能（néng）够看出，国有企业债务风险防范化（huà）解能力，能够充分反映出企业核心战略驱动（dòng）能力，带动国有企业进一步（bù）发展。

2 国有企业债务风险产生原因

2.1 债（zhài）务风险防（fáng）范能（néng）力低下

       国（guó）有（yǒu）企业在运营中，其主要（yào）资金来源（yuán）为财政拨款，相（xiàng）较于（yú）普（pǔ）通企业，国有企业资金运（yùn）作水平低下（xià），各（gè）项支（zhī）出不规范，存在随意性问题，债务风险水平低下。在国有企业内部（bù），存在部分资金（jīn）支出，并未依（yī）据财务管（guǎn）理部门的（de）要求，主要是由企业（yè）领导（dǎo）个人主观意识所决（jué）定的。国有企业中，资（zī）金使用缺乏规划，未结合实际情况（kuàng），制定完善的资（zī）金支出计划，甚至存在（zài）资金亏（kuī）损等多种问（wèn）题，针对（duì）这一现象（xiàng），并未及时开展（zhǎn）监督与管（guǎn）理工作，滋生债务风险，不（bú）利于债务风险（xiǎn）防控水平（píng）提（tí）升（shēng），制（zhì）约国（guó）有企业（yè）发展。

2.2 债务风险防控制度落实不到位

       在国有（yǒu）企业内部，存（cún）在一定资金问题，引发债务风险，制约（yuē）国有企业进一步发展。国有企业在开展资金管理工作（zuò）时（shí），对债务风险缺（quē）乏重视，虽然制定（dìng）了债务风险管理（lǐ）制度，但（dàn）由于（yú）制度落（luò）实不到位（wèi），未（wèi）与企业实（shí）际情况相关联，仅采（cǎi）用事后控制方式，忽视事前预（yù）警，未制定债（zhài）务风（fēng）险防范（fàn）措（cuò）施，从而引发诸多资金风险问题，制约（yuē）企（qǐ）业发展。对国（guó）有企业资金风（fēng）险问题产生原（yuán）因进行分析，能够发现债务风险制（zhì）度（dù）落实不到位，财务（wù）管理质量低下，均会（huì）影（yǐng）响资金风险防范工作，引发多（duō）种风险问（wèn）题。

2.3 债务风险管理人员综合素质低下（xià）

       国有企业债（zhài）务风险管理工作（zuò）涉及内容较多，是一项具有系（xì）统性以及（jí）复杂性工作（zuò），对风险（xiǎn）管理人员提出了（le）更（gèng）高要求，不（bú）仅需（xū）要具备良好（hǎo）的风险管理（lǐ）知识以及能力，同（tóng）时还（hái）需要具备一定法（fǎ）律知识以及管理能力。债（zhài）务风险管（guǎn）理工作（zuò）环节较多，债务管理人（rén）员应当积极配（pèi）合，充分（fèn）运用多样（yàng）性知识与技能，确保债务风险管理工（gōng）作有序推（tuī）进（jìn）。但在（zài）实际（jì）工作中，债务风险管理人员（yuán）综合素质低下，知识掌握不完善，甚至存（cún）在部分债务风险管理人员，仍旧采用（yòng）传统风险管理方式，债（zhài）务风险管（guǎn）理（lǐ）效率低下，加剧企业发（fā）展风险。此外国有企业对（duì）债务风险（xiǎn）管理（lǐ）人员培养不重视（shì），未提供统且专（zhuān）业的培训（xùn），债务风险（xiǎn）管理人员缺乏（fá）专业知识，无法满足债务风险管理岗位（wèi）需求。

2.4 未（wèi）构建债务（wù）风险（xiǎn）防控方案

       国（guó）有企业为有效防范化（huà）解债务（wù）风险，应结合企业（yè）实际情（qíng）况（kuàng），构建出完善的债务风险防控方案。但（dàn）在实际情况中（zhōng），由于（yú）我国传统经济发生（shēng）变革（gé），国有（yǒu）企业在运营中，并未实（shí）现成本全面管理目标。且受（shòu）传（chuán）统思想观念以及管理方式（shì）的影（yǐng）响，对事后审（shěn）计十分重视（shì），因（yīn）而忽（hū）视了成本核（hé）算（suàn）过程管理（lǐ），并未构建（jiàn）完善的债务风险防（fáng）控方案（àn），导致财务风险得不（bú）到管控，势必影响国（guó）有（yǒu）企业正（zhèng）常运营（yíng）与发展（zhǎn）。

2.5 重大资产损失（shī）引发的（de）债务（wù）风险

       在（zài）国（guó）有企业中（zhōng），由于重大资（zī）产损失，将会引发（fā）债务风险问题，制约（yuē）国有企业进一步发展（zhǎn）。重大资产（chǎn）损（sǔn）失包含了投资损失产生的债务风险，同时也（yě）涵盖了（le）无效资（zī）产引（yǐn）发的债务（wù）风险问题。造成（chéng）债务风险产生（shēng）原因（yīn）主要可从两方面概述。首先是由于国（guó）有企（qǐ）业在运营中，战略目（mù）标（biāo）制定（dìng）缺乏科学性，将（jiāng）发展重点放（fàng）在企（qǐ）业规模拓展（zhǎn）方面，并未结合自身实际发展情况，一味进行盲目扩张，增加投资力度，导（dǎo）致投资损（sǔn）失。其次国有企业在开（kāi）展破产清算工作时，由（yóu）于清算难度（dù）较大（dà），将（jiāng）会产生（shēng）大量低效（xiào）资（zī）产与无（wú）效（xiào）资产。国有企业（yè）是（shì）行业发展的领（lǐng）军者，并与地（dì）方政（zhèng）府（fǔ）业绩考核之间有着密切关联，因而很难从市（shì）场中完全退出。存在部分（fèn）国有（yǒu）企业，自身发展（zhǎn）落后，缺（quē）乏发展实力，但受多重（chóng）因素影响，政府及母公司会（huì）加强（qiáng）扶植，产生了大量“僵尸企业（yè）”，也（yě）会形成大量低效资（zī）产与无效资产。

3 防（fáng）范（fàn）化解国有（yǒu）企业债务风险路（lù）径

3.1 提升债（zhài）务（wù）风险防控意识（shí）

       当前我国对国有企业发展与改革十分重（chóng）视，国（guó）有企业是国民经（jīng）济的重要组（zǔ）成部分（fèn），在新形势下，国有企业应（yīng）当积极推动升（shēng）级（jí）转型，制定完善的战略目标，发挥经济效益与社（shè）会（huì）效益。从国有企业管理者（zhě）角（jiǎo）度（dù）出发，应当摒弃传（chuán）统且落后的（de）思想以（yǐ）及管理方式，重视成本核算工作，明确债务风（fēng）险防控工作（zuò）对国有（yǒu）企业发展的（de）重要性，增加（jiā）关注度以及（jí）重视程度（dù）。当管（guǎn）理者（zhě）转变思想观念，树立（lì）良好的债务防（fáng）控意识后，能够发挥其领（lǐng）导与（yǔ）示范作用，引导内部员工转变观念，重视债务风险防范（fàn），并积极参与（yǔ）其中。在此基础上，国有（yǒu）企业应配备（bèi）完善的债务风（fēng）险防控程度，调动员（yuán）工积极性（xìng），在企业内部形成良好的责任意识以及债（zhài）务风险防范氛（fēn）围，引（yǐn）导员工（gōng）在日常工（gōng）作中（zhōng）均能（néng）够形成成本（běn）核算意识，提高成本管理水平，进一步防范（fàn）化（huà）解债（zhài）务风险。

3.2 营（yíng）造良好（hǎo）的内部控（kòng）制环境

       国有企业在发展中，为（wéi）提高债务风险防范与化解（jiě）能（néng）力，应当在企业内部营造出（chū）良（liáng）好（hǎo）的内部控制环（huán）境。首先国（guó）有企业应（yīng）当结合实（shí）际情况，构建出完善的内部（bù）控制体系，明确不（bú）同岗位职责，使员工均（jun1）能够（gòu）切实（shí）履行职责（zé），营造（zào）出良好的内部控制氛（fēn）围（wéi），提升企业经济效益。在（zài）这一（yī）过程中，国有（yǒu）企业需要（yào）制定安全措施，确保内（nèi）部国有资产的安全性。其次（cì）国（guó）有企业应当（dāng）完善控制体系，内部控制体系是内部控（kòng）制中的重要环节，推动（dòng）内部（bù）控制工作（zuò）有序开展。内部控（kòng）制工作开（kāi）展，能（néng）够优（yōu）化内部（bù）财务环境，国有企业通过营（yíng）造良好（hǎo）内部控制氛围，提升内部控制效率以及执行力，带动（dòng）国有企（qǐ）业发展。最后（hòu）应当提高内部员工的凝聚力与向心力，积极参与到内（nèi）部控制中（zhōng），规（guī）避债务风险问题。

3.3 构建债（zhài）务约束（shù）以及问责机制（zhì）

       国有（yǒu）企业通（tōng）过构建债务约束以及（jí）问责（zé）机制，强化对（duì）内部国有（yǒu）资产的监督与（yǔ）管理，有（yǒu）利于提升（shēng）防（fáng）范化（huà）解债务（wù）风险能力，降低债务风险（xiǎn）对（duì）企业运营（yíng）的影响。首先国有企业应当建立预算以及负债（zhài）约束机制（zhì），强化对内部（bù）债（zhài）务的（de）目标化管（guǎn）理，发挥预（yù）算约束作用。若国有（yǒu）企（qǐ）业内部负债率超出（chū） 65%，则（zé）需要严格控制投（tóu）资（zī）规模。即使是具有高收益的投资项目，也需（xū）要（yào）严（yán）格依据审批流程开展，遵（zūn）循债务只降不增（zēng）原则，降低（dī）国有企业整体债（zhài）务水平。其次国（guó）有企业应当构建委托代理关（guān）系，明确企业以及（jí）出资人之间的权责（zé）边界，还可完（wán）善监督以及考核机制，针对内部出现（xiàn）的失职行为，应当严格追究。在此基础上，还（hái）可制定问责（zé）机制，一旦发生债务风险问题（tí），可第（dì）一时间（jiān）明确责任主体进行问责（zé），强化债务目（mù）标管理，避免（miǎn）出现债台高（gāo）筑现象。

3.4 拓宽融资渠（qú）道，增加直接融（róng）资（zī）

       国有企业可充分利用资本以及债（zhài）券市场等（děng）方式（shì），获取直接融资，增加（jiā）长期融资比重（chóng），从而进一步缓解短期偿债压力。与国内相比（bǐ），海外融资成本（běn）相对（duì）较低，国有企业（yè）在运营中，可充分运（yùn）用这（zhè）一优势（shì），采用（yòng）海外融资方（fāng）式（shì），例（lì）如（rú）跨境（jìng）融资等，增加境外融资（zī）比例。境外（wài）投资（zī）机构主（zhǔ）要（yào）为商业银行以及保险等。国有企业通过积极拓宽融资渠道，采（cǎi）用海外融资方式，增加直接投资（zī），不断降低对银行等金融机构的（de）依（yī）赖，是规避债（zhài）务风险的重要措施。

3.5 采用精细化成（chéng）本管控（kòng），盘活存（cún）量资产（chǎn）

       国有企业在运营中，面（miàn）临着一定（dìng）债务风险，若对债（zhài）务风险（xiǎn）管（guǎn）控不到位，将会导致风险（xiǎn）恶化，制约（yuē）国有企（qǐ）业发展与生存。国有企业可采用精细（xì）化成本管控方（fāng）式，盘活存量资产，从（cóng）根本上提高经（jīng）济（jì）效益，规避（bì）债务风险问题。首先国有（yǒu）企业在成本费用管理时，应采用精（jīng）细化管（guǎn）理方式，提（tí）高成本利润率（lǜ）。从内部角度出发，强化管理，减少成本支出及费用性支出，提高企业盈利能力，从而创造（zào）出更（gèng）多利润，才能够带动偿债能力提升，保证（zhèng）内（nèi）部（bù）资金（jīn）安（ān）全（quán）。其次（cì）需要盘活存（cún）量（liàng）资产，提高资产使用（yòng）效率。国有企业（yè）做好内（nèi）部（bù）存（cún）量资产清（qīng）理（lǐ）工作（zuò），针对无（wú）效资产，应及时清退。针对长期处（chù）于亏损且（qiě）资不抵债的（de）企业，应遵循破（pò）产（chǎn）程序进行破产（chǎn）处理。最后国有企业应将内部分（fèn）散的资源（yuán）进行整（zhěng）合，提高存量资产利（lì）用（yòng）水平，提高经济效益。例如国（guó）有企业可（kě）利用多种旧物处理（lǐ）平台，实（shí）现闲置资产处理与盘活，改（gǎi）善国有企业经（jīng）济（jì）现状，实现全面发展。

4 总 结（jié）

       国（guó）有企业在运营中，存在一定（dìng）债（zhài）务风险问题，如隐（yǐn）性（xìng）债务风险以及显性（xìng）债务风险。债（zhài）务风险诱（yòu）发因素相对较多，如未能及时（shí）把控并化解债务风险（xiǎn），必然（rán）会（huì）影响国有企业运营与发展（zhǎn）。国有企业（yè）应当积极采取优化（huà）措施（shī），提（tí）升防范化解债务风险能力，营造安全发展环境，带动（dòng）国有企业可持（chí）续发展。