约（yuē）翰·邓（dèng）普顿（dùn）（John Templeton）—— 全（quán）球投资之父

       邓普顿（dùn）爵（jué）士是邓普顿集团的创始人（rén），一（yī）直被誉为全球最具智慧以（yǐ）及最受尊崇的投资者之一。福布斯资本家（jiā）杂志称他为"全球投资之（zhī）父"及"历（lì）史上最成功的基金（jīn）经理之一"。他的投资哲学（xué）已经成为邓普顿（dùn）基金集团（tuán）的投资团队以及许多投（tóu）资（zī）人永恒的财富。

      传世名言“拒绝将技术分析作为一种投资方（fāng）法，你必（bì）须是一（yī）位基本面（miàn）投资（zī）者才能在这个市场上获得真（zhēn）正成功。”

    “在极（jí）端悲观的那个点位上投（tóu）资。”

    “如果你想比大多数人都表现好，你（nǐ）就必须和大多数人的行动有所不同。”

著作（zuò）

《约翰邓普顿的金砖》 《邓普顿教（jiāo）你逆向投资（zī）》

        作为（wéi）上（shàng）个世纪最著名的逆向投（tóu）资者，邓普顿的（de）投资（zī）方法被总结为：“在大萧条的低点买入，在互联网的高点抛出（chū），并（bìng）在这两者间（jiān）游刃有余。”

        邓普顿的投资法宝是：“在全球范围寻（xún）找低（dī）价的、长期前（qián）景（jǐng）良好的（de）公（gōng）司作为投资目（mù）标。”

投资法则

1、信仰有（yǒu）助投资：一个有信仰的人，思维会更加清（qīng）晰和敏锐,冷静和意志坚定（dìng），能够做到不受市场环境所影响。

2、要从错误（wù）中学习：不要（yào）因为犯了（le）投（tóu）资错误而（ér）耿耿（gěng）于（yú）怀，更不（bú）要（yào）为了（le）弥补上次损失而孤注一掷，而应该找（zhǎo）出原因，避免重蹈覆辙。

3、投资不是赌博：不能只求几个价位的利（lì）润，在股（gǔ）市不断进出（chū），这样股市对你（nǐ）来说已成了赌场，最（zuì）终会血本无归。

4、不要听“贴士”：要知道“世上没有免费的午餐”。

5、投（tóu）资要做功（gōng）课：买（mǎi）股票之前，至少要知道这（zhè）家公司出类拔（bá）萃之处。

6、跑赢专业机构性投资（zī）者：要胜过市场（chǎng），不单（dān）要胜（shèng）过一（yī）般（bān）投资者（zhě），还要（yào）胜过专（zhuān）业的基金经理，要比大户更聪明，这（zhè）才是（shì）最大的（de）挑战。

7、价值投资法（fǎ）：要购买（mǎi）物有所值的东西，而不是市场趋向或经济前景。

8、买优质股份：优质公司是比同（tóng）类（lèi）好一点（diǎn）的公（gōng）司，如（rú）销（xiāo）售额领（lǐng）先，拥有优良营（yíng）运记录、有效控制成本、率先进入新市场（chǎng）、生产高利润消（xiāo）费性产品而信誉卓越的公（gōng）司（sī）。

9、趁（chèn）低吸纳：“低买高（gāo）卖”是（shì）说（shuō）易行难（nán）的法（fǎ）则，常常最（zuì）终（zhōng）变成“高买低卖”。

10、不要（yào）惊慌：即使（shǐ）周围的（de）人都在抛（pāo）售（shòu），你也不用跟（gēn）随，你（nǐ）应该检视（shì）自己的投资组合，卖出现（xiàn）有股票的惟一理由，是有（yǒu）更具吸引力的（de）股票。

11、注（zhù）意实际回报：计算投资回报时，别忘了将税（shuì）款和通胀算进去（qù），这（zhè）对长期投资者尤为重要。

12、别将所有的（de）鸡蛋放在同一个篮子里（lǐ）：要将投资分散在不同的公司、行业及国家中（zhōng），分散在股（gǔ）票及债券中（zhōng）。

13、对（duì）不同的投资类别（bié）抱开（kāi）放态度：要接（jiē）受（shòu）不同类型和不同（tóng）地区的投资项（xiàng）目，现金在组合里的比重亦不（bú）是一（yī）成不变的，没有一（yī）种投资组合永（yǒng）远是最好的。

14、监控自己的投资：没（méi）有什么投资是永远的，要对预期的改变（biàn）作出（chū）适当（dāng）的反应。

15、对投资抱（bào）正面态度：虽然股市会（huì）回落，但不要对股（gǔ）市失（shī）去信心，从长远而言，股市始终是会回（huí）升（shēng）的。只有乐观（guān）的投（tóu）资者才能（néng）在股（gǔ）市中胜出。

约（yuē）翰‧内夫（John Neff）—— 市盈（yíng）率鼻祖、价值发现者（zhě）、伟大的低本益（yì）型基金经理人

       约翰·内夫，是位在（zài）非（fēi）金融界名不（bú）见经传的来自（zì）宾夕（xī）法尼亚州的理财专家。在Chevland 国家城（chéng）市银行工作（zuò）了8年半（bàn），成为了该银行信托部的研（yán）究（jiū）主管（guǎn）。1963年离开Chevland银行之后，约翰‧内夫进（jìn）入费城威灵顿（dùn）基金管理（lǐ）公（gōng）司 (Wellington Management Company)，成为了先锋（fēng）温莎（shā）基金(Vanguard Windsor Fund)的（de）投资组合经理（lǐ）人。约翰‧内夫经（jīng）营温莎（shā）基金（jīn）这么多年（nián）来，投（tóu）资（zī）组合的（de）平均本益（yì）比是整个股市的（de）1/3，而平（píng）均收益（yì）率为（wéi）2%或更多。他把自己描绘成一个“低本益比猎手” 他考虑的（de）是公司根本性质（zhì），需要的是股价低的好公司。约翰‧内夫的风格是“一旦你下定（dìng）决（jué）心，就坚持下去，保（bǎo）持耐心”。

约翰‧内夫的选股标准--低本益比投资法：

1、健康的资产（chǎn）负债表

2、令人（rén）满意的现金流（liú）

3、股东权（quán）益报（bào）酬率高（gāo）出市场平均值

4、优秀（xiù）的管理者（zhě）

5、持续增长的（de）美好前景

6、颇具吸引力（lì）的产品或服务（wù）

7、一（yī）个具有经营余（yú）地的强（qiáng）劲市场。以基本条件选出（chū）股票之后，则以投资（zī）报（bào）酬率的一半为买进时本益比的标准。

约（yuē）翰内夫的选（xuǎn）股标准中1-3项是由（yóu）客观的统计（jì）数字组成，4-6项则依投资（zī）者个人的（de）了解主（zhǔ）观判断。

约翰‧内（nèi）夫注重股市中市盈率的对（duì）比分析,他（tā）认为要从七个方面看任何一家（jiā）上市公司:

1、企（qǐ）业规（guī）模方面（miàn）,一（yī）般要求公司（sī）收入（rù）、市值（zhí）等方（fāng）面具备较大的规模（mó）。

2、企业经营层面,要求现金流健康（kāng），具有一定的盈利能力（lì）,要求主营业务利润大于0,不要求必须（xū）有较（jiào）高的（de）增长；财务实力方面,如偿债能力有要（yào）求，资产负债（zhài）率低（dī）于行业水平等（děng）等（děng）。

3、价格水（shuǐ）平方面（miàn）,要（yào）求有合理的价格,一般用低（dī）市盈率标准（zhǔn）来（lái）选取。

4、股（gǔ）息收益率方面,持续的股（gǔ）息支付水平（píng）是体现公司长期价值（zhí）的一个方（fāng）面（miàn）。

5、盈利（lì）增长率（lǜ）方面,大多（duō）数对此（cǐ）要求不高。

6、投资情（qíng）绪方面（miàn）,如（rú）跟踪分析（xī）师的情（qíng）绪指数,可要求（qiú）小于0,大于2即不合格,这显示,大多数价值股并非分析师看好的股票（piào）。

7、投资预期方面,如要（yào）求盈利预测被不断调低（dī）,或维持不变。

约翰（hàn）·博格尔（ěr）（John Bogle）——指数基金（jīn）教父

       约翰·博格尔，指数基金教父。为美国（guó）共同基（jī）金公司领航投资创办者，同（tóng）为世界上第一档指数型基金 ──Vanguard 500 Index Fund的发行（háng）人。

       1974年，博格（gé）尔断（duàn）定并（bìng）不存在（zài）能战胜市场指数的基（jī）金，开始推行（háng）以指数为基准进行投资的原则，同年成立了先锋指数（shù）基金。经过（guò）数十年的（de）发展，先锋基金管理资产规模已高达8840亿（yì）美元，成为美国第二大基（jī）金管（guǎn）理公司（sī）。依靠独特的被动投资（zī）理念和卓（zhuó）越业绩，坚定地捍卫指（zhǐ）数基金的市场（chǎng）地位。

两（liǎng）大原则

在约翰·博格尔的（de）整个投资（zī）管理生（shēng）涯中，他的两大“最简单”原则广为人知。

“利（lì）润等于总收益减去成（chéng）本”

第一条是指数和低成本基（jī）金（jīn）的（de）运作（zuò）原（yuán）则，即“利（lì）润等于总收（shōu）益减去成本”。先锋基（jī）金控制成本（běn）的方法很（hěn）简单，即扩大基金规（guī）模（mó）实现规模经济（jì）、改进（jìn）内部技（jì）术（shù）、完善雇员奖励（lì）机（jī）制（zhì）和保持客户忠诚度。

“以（yǐ）员工为本”

第二条（tiáo）原则更是简单，就是约翰·博格尔所倡导（dǎo）的“以员工为本（běn）”。信奉“优（yōu）秀的（de）雇员=好的薪水=高效（xiào）率（lǜ）”，构建一（yī）个稳定的利益共同（tóng）体。

约翰·博格尔认（rèn）为（wéi）处在一个不确定的金融环（huán）境中，我们应该依靠的（de）是（shì）常识（shí）性的原则。

选择低成本基金

不（bú）同于国内基金投资者看重预期收益的普（pǔ）遍思维，约翰（hàn）·博格尔（ěr）把投资成本放到了第一（yī）位。对于控制（zhì）基金投资（zī）成本，约翰·博格尔建议从两方面考虑：

1、被动型基金（指数基金）优于主动型基金。

2、主动型基金（jīn）中，低换（huàn）手率（lǜ）的优于高换手率的。

认真考虑附加成本

约翰·博格尔提（tí）出的第二个建议（yì），仍然与成本有关。很多投资者（zhě）接触并决定购买基金，是通过媒体（tǐ）的介绍，或者是（shì）代销机（jī）构的（de）推（tuī）荐（jiàn），这其中隐藏的（de）附加成（chéng）本，就是（shì）约翰·博格尔提醒（xǐng）投资者注意的问（wèn）题。

不要过高评价明星基（jī）金

明星基金是基金公司（sī）力捧的招（zhāo）牌，也是最被投（tóu）资（zī）者（zhě）看（kàn）中（zhōng）的因素（sù）之一，但即使有人能够预见（jiàn）市场未来的绝对收益（yì），也不可能预测出个别基金相对于市（shì）场的收益，至（zhì）多是预测出指数型（xíng）基金的收益。

约翰·博格尔认为，很有可能预测准确的只有两种（zhǒng）情况：一（yī）是高成本基金的业（yè）绩（jì），通常劣于相应的市场指数；二是历史业绩显（xiǎn）著优于市场（chǎng）指数（shù）收益的（de）明（míng）星（xīng）基金，会向市场平（píng）均值回归，甚至（zhì）低于后（hòu）者。

大的（de）未必是好的

约翰·博格尔认为"太多的钱会（huì）损害投资（zī）效果。"原因一是规模提高了交易成本，而（ér）且规（guī）模越大（dà），对所持有股票的价（jià）格影响也越（yuè）大，这会（huì）在时间（jiān）紧迫的交易（yì）中进一步加剧股票价格（gé）波（bō）动；二是（shì）为了保持基金的流（liú）动性和（hé）分散投（tóu）资原则，大市值（zhí）基金（jīn）不得不（bú）以更小的集中度，持有更（gèng）多数量的股票（piào），而每一只持仓品种（zhǒng）所（suǒ）能提供的收益也更小（xiǎo）；三是相对于（yú）小市值的基金，大市值基金对于流动性要求（qiú）更高，因此可（kě）以选择（zé）的（de）股票品种更加有限。

不要持有太多基金

调查显示，随（suí）机选取（qǔ）4-30只股票基金（jīn）建立组（zǔ）合，并不能达到降（jiàng）低风险的效果。

约翰·博（bó）格尔认为（wéi）过度分散投资的效果（guǒ）类似一只指数（shù）型基金，但由于股（gǔ）票基（jī）金的（de）高成本，最终（zhōng）的收益很可能低于指数。